Citizen Sandy によるニュース分析: SDS 販売とその余波

Nov 08, 2023

SDS ティンバーランド、製材所、および関連不動産が、複雑かつ非常に洗練された取引でパートナーのコンソーシアムに売却されてから、ほぼ 2 年が経過しました。 両当事者はさまざまな利害関係を持ち寄り、金融と林業の専門知識を組み合わせて、良好に連携しているように見える協力関係を生み出しました。 要点をまとめると：

• SDS はワシントンとオレゴン近郊に 96,000 エーカーの森林地帯を所有していました。

• SDS はビンゲンに製材所を所有しており、丸太、木材チップ、おがくずをコロンビア川のさらに下流の顧客に輸送するためのバージ船団と、フィッシャー ヒル ロードにある採石場を所有していました。

• SDS はスカマニア郡でホイッスリング リッジと呼ばれる風力タービン プロジェクトを所有しており、風力発電所の開発に必要な規制当局の承認の多くを確保していました。

• SDS は、いくつかのベスト ウェスタン ホテルやホワイト サーモンのオフィス/小売スペースなど、他の投資も所有していました。

取得主体は次のとおりです。

• 保全基金 (TCF) は、ワシントン DC 郊外に本部を置き、分譲や開発に反対して全国的に森林と農地を保全することに重点を置いた全国組織です。 TCF は、コロンビア渓谷近くの 35,000 エーカーの旧 SDS 森林地帯を所有および管理するために、Lupin Forest LLC を設立しました。 TCFは、投資家が10年後に元本と利息を受け取ることを期待して債券を購入するグリーンボンドプログラムを利用した。 TCFはグリーンボンドと借入資金を利用してSDS森林​​地の一部を取得したが、TCFは森林を長期的に所有する計画はない。 彼らの現地パートナーはコロンビア・ランド・トラストで、TCFを買収するための資金が調達でき次第、約13,000エーカーのルピナス・フォレストの不動産を取得する計画だ。 その間、TCFはアメリカン・ティンバー・マネジメントをルピナス・フォレストの資産管理に任命した。

• もう 1 つの新しい組織である Twin Creeks Timber, LLC は、シアトルに本拠を置く Silver Creek Capital Management と Green Diamond Resource Company が共同所有しています。 彼らは合わせて、SDS 森林地帯の残り、約 61,000 エーカーを所有しています。 グリーン・ダイアモンドは、シルバー・クリークへの投資権益を持っていることに加えて、ツイン・クリーク森林の森林管理者としても機能し、伐採する木材の量と保有林を売却するかどうかを決定する。 シルバー クリーク キャピタル マネジメントとアメリカン ティンバー マネジメントはどちらも木材投資管理組織 (TIMO) です。 TIMO は、投資家が資金提供する組織であり、TIMO への投資家に報酬を与える資金を生み出すために、伐採を実施し、カーボン オフセット クレジットを販売し、さらには不動産土地開発業者に土地を完全販売することもあります。 したがって、森林地の所有者に利益をもたらすことに重点が置かれています。 教員退職金やその他の公的年金がシルバークリークの投資家として重要な役割を果たしています。

• 買収企業の 3 番目は、カーソンに本拠を置く製材所 WKO, Inc. (Wilkens, Kaiser & Olsen, Inc.) で、現在はビンゲン製材所を所有しています。 コンソーシアムが取得した資産の一部は、「SDS」という名前および商標です。 WKO は、SDS の名前には木材市場において真の価値があると判断したようで、そのため工場の操業名を変更するのではなく、引き続き SDS 名を使用し、工場の建物の SDS ロゴを更新する予定です。 TCFとグリーン・ダイヤモンドは、ビンゲン工場が事業を継続することを前提として、丸太を10年間同工場に送ることに同意した。

2021年末に売却が発表されたとき、答えのない疑問の1つは、森林地帯が今後も一般公開されるかどうかだった。 SDS の所有下で、その森林地のほとんどはハイキング、狩猟、釣り、その他のレクリエーション用途に開放されていました。 （特別な許可が得られない限り、森林地帯でのキャンプは一般に許可されていません。）TCF によると、一般公開の慣行は今後も継続されます。 また、以前にSDSと牛の放牧契約を結んだ牧場主は、TCFおよびグリーンダイヤモンドとの契約を更新している。

TCFは最近コミュニティツアーを開催し、地元の地主にクリキタット川流域沿いに取得した森林地帯で何をしているのかを紹介した。 春のツアーは、TCF が隣接するかなりのエーカーを所有しているホワイト サーモン川流域に焦点を当てました。 TCF の目標は、グリーン ダイヤモンドなどの伝統的な商業森林所有者とは異なります。 彼らは以下の目的を達成するためにルピナスの森を管理しています。